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작성자 : 관리자 작성일 : 2017-04-11 조회수 : 958

보험硏, “생보사 다양한 변액연금 개발해야”

[보험매일=임성민 기자] 생명보험사들이 금융소비자들의 위험선호도를 반영한 변액연금 상품을 개발해야 한다는 주장이 제기됐다.

금융소비자들의 중위험·중수익의 ELS, 채권형 펀드 등 안전자산에 대한 선호도가 높아져 이를 반영한 상품 개발이 필요하다는 지적이다.

◇ 수익구조 다양화 위해 신상품 개발해야
보험연구원 김세중 연구위원은 9일 ‘변액연금 현황과 과제’ 보고서를 통해 “생명보험사들이 변액연금보험 수요 확대를 위해서는 변화 과정에 있는 금융소비자들의 위험선호도에 대응해 다양한 구조의 상품을 개발해야할 것”이라고 전망했다.

이는 이 저금리 기조가 지속되고, 생보사들의 공시이율이 하락하고 있음에도 투자형 상품인 변액연금의 수요가 정체되고 있기 때문이다.

김 연구위원은 저금리 환경이 공시이율형 연금상품의 수익성 악화로 연결되기 때문에 투자형 연금에 대한 관심을 높이는 계기가 될 수 있으나, 변액연금의 수요 회복세는 나타나지 않는 상황이라고 설명했다.

또한 변액연금 수요 정체 원인으로는 금융소비자들이 안전자산을 선호하는 경향이 높아진 영향이 일부 작용했기 때문으로 분석했다.

실제로 안전자산 선호 증가에 따라 2013년 주식형 펀드 순자산은 80조원에서 2016년 67조원으로 감소한 반면 같은 기간 펀드형 순자산은 56조원에서 104조원으로 크게 증가했다.

아울러 대표적인 중위험·중수익 금융상품인 ELS의 발행금액은 2013년 45.7조원에서 2014년과 2015년 각각 71.8조원, 77조원으로 역시 늘어났다.

김 연구위원은 “수익의 안정성을 추구하는 보수적인 투자자들이 증가하면서 손실 위험을 줄이고 안정적인 수익을 얻을 수 있는 중위험·중수익 금융상품이 인기를 끌고 있다”며 “고령화의 영향으로 연금수요 증가가 예상되는 가운데 생명보험사들은 금융소비자의 위험선호도 변화를 고려해 새로운 상품 전략을 고민해볼 필요가 있다”고 말했다.

◇ 신상품 개발에 위험선호도 반영해야
이처럼 생명보험사들은 변액연금 시장 확대를 위해 다양한 신상품을 개발하고 있으나 금융소비자가 선택 가능한 투자대상은 전통적인 펀드상품에 국한돼 있는 것으로 나타났다.

이 같은 상황에 생보사들은 장기 유지 시 혜택을 받거나 투자수익률과는 관계없이 연금수령액을 보증하는 상품 등을 개발하여 변액연금 시장 확대를 꾀하고 있는 현실이다.

일부 생보사들이 금융소비자의 위험선호도 변화를 고려해 ELS 변액보험을 출시하는 등 수익구조 다양화를 위해 노력하고 있지만 현재까지 연금상품에 적용되지 못하고 있기 때문이다.

이에 김 연구위원은 미국에서 2010년 AXA Equitable사에 의해 개발된 구조화 변액연금(Structured varialble annuity)를 예로 들며 방향성을 제시했다.

구조화 변액연금은 주가지수 상승 시 수익률 한도를 정해둠으로써 손실 가능성 또한 제한하는 변액연금 상품으로, 소비자가 수익률 범위를 자유롭게 선택할 수 있다는 장점이 있다.

예를 들어 가입자가 10%까지 원금 손실을 보장받도록 설정한다면 주가지수가 크게 상스한다고 해도 최대 20%까지만 수익을 얻을 수 있도록 제한하는 방법이다.

이 같은 구조화 변액연금 사례는 원금 손실이 발생할 수 있지만 비교적 단순한 구조로 소비자들의 다양한 위험선호도를 반영할 수 있는 상품이라는 것이다.

김 연구위원은 “미국의 구조화 변액연금 사례는 아직 초기단계이기 때문에 성공적이라고 판단하기 어려우나 수익구조 다양화를 위한 신상품 개발과 관련해 참고할 만 하다”고 말했다.

<출처 : 보험매일 >
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