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50년물 장기 국고채에 보험사 ‘눈’ 쏠린다

작성자 : 관리자 작성일 : 2016-10-12 조회수 : 1514

50년물 장기 국고채에 보험사 ‘눈’ 쏠린다

[보험매일=손성은 기자] 정부가 50년물 초장기 국고채 발행을 결정함에 따라 보험사들의 시선이 쏠리고 있다.

오는 2020년 IFRS(국제회계기준)4 2단계 도입 이후 그간 원가로 평가되던 부채가 시가로 평가되는 만큼, 부채 규모가 증가하는 상황이다.

부채가 늘어나는 만큼 이를 상쇄할 장기 자산 매입이 필요하지만 마땅한 투자처가 없어 보험사들의 고심이 깊어지고 있던 만큼, 50년물 장기 국고채 매수에 보험사들이 적극적으로 참여할 것이란 전망이다.

◇ 50년물 장기 국고채 발행 희소식
11일 보험업계에 따르면 우리 정부가 발행하는 50년 만기 국고채 매수에 적극적으로 나설 것으로 보인다.

앞서 기획재정부는 지난달 30일 재정자금 조달 안정화 목적으로 최초로 1조1,000억원 규모의 50년물 국고채 발행을 결정, 11일 발행금리를 1.574% 결정했다.

보험업계, 특히 생명보험업계는 이 같은 초장기 국고채 발행을 환영하는 분위기다.

오는 2018년 IFRS9 시행과 2020년 IFRS4 2단계 도입으로 인해 보험사의 자산운용의 중요성이 부각되고 있는 실정이다.

IFRS9은 금융사가 보유한 주식 등 지분증권의 당기손익을 즉각 반영해야 하므로 주식 폭락시 보험사들은 회계상 막대한 손실을 입게 되므로, 국고채 등 비교적 손실 가능성이 낮은 안전자산 위주의 자산운용이 필요해지게 된다.

아울러 부채의 시가 평가를 골자로 하는 IFRS4 2단계 도입되면 저축성 상품 판매 비중이 높은 생보사의 부채 규모가 이전보다 더욱 증가하게 된다.

새롭게 도입되는 회계 기준과 최근 저금리 기조로 인해 보험사들이 자산운용에 애를 먹고 있는 상황이기에, 이번 50년물 장기 국고채 매물은 큰 매력으로 다갈 수밖에 없다는 설명이다.

보험산업 특성상 장기 부채가 비중이 큰 만큼 이에 발맞춰 안정적으로 수익을 낼 수 있는 장기채를 통해, IFRS4 2단계 도입 등으로 인해 가중되는 부채 부담을 상쇄할 필요가 있다는 주장이다.

보험업계 관계자는 “보험산업 특성상 장기 안전자산 위주의 투자를 진행해햐 하지만 최근 마땅한 투자처가 없던 상황에서 50년물 초장기채 발행은 희소식이다”라며 “특히 장기 부채 규모가 큰 생보사의 경우 이미 적극적으로 매수를 검토하고 있는 것으로 알고 있다”라고 말했다.

이어 그는 “금리가 다소 낮은 감이 없지만 요즘 같은 저금리 상황에서 마땅한 장기 투자처를 찾기 힘든 상황”이라며 “회계기준 변화를 앞두고 있는 만큼 장기 안전자산 비중을 늘려야 할 필요가 있다”고 설명했다.

◇ 30년물 국고채와 비슷한 금리가 문제
이번 50년물 장기 국고채 발행은 보험상품의 경우 통상 계약 만기가 10~50년이라는 점에서 기존 30년물 국고채에 비해 보험사에 보다 적합한 투자처로 분석된다.

하지만 보험업계 일각에선 이번 50년물 국고채 금리가 시장 기대치에 못 미쳤다며 적합성을 의심하는 시각도 적지 않다.

실제로 그간 우리정부가 발행한 30년물 국고채의 금리가 1.5% 내외에서 형성돼 이번 최초로 발행되는 국고채 금리와 큰 차이가 없는 상황이다.

하지만 그간 보험산업 특성에 적합한 장기 국고채가 드물었던 만큼 정부가 정기적으로 50년물 장기 국고채 발행할 경우 수요는 지속적으로 늘어날 전망이다.

한 보험사 관계자는 “기존 30년물 국고채와 금리 차이가 거의 없어 반신반의하고 있다”라면서도 “하지만 50년물 장기 국고채가 일회성이 아닌 지속적으로 발행된다면 안전자산 위주로 투자하고 있는 보험사에 있어 충분히 매력적인 투자처가 될 것”이라고 설명했다.

<출처 : 보험매일 >
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